הנתון שמצוטט בכל כתבה על הנושא אומר ש-20% מדור ה-Z מוכנים לקבל את הפנסיה שלהם בקריפטו. שווה לדעת מאיפה הוא בא.
הוא מגיע ממחקר של Bitget, בורסת קריפטו, שפורסם בינואר 2025. 34,382 שאלונים שנאספו לאורך 2024 דרך טפסים מקוונים, אינסטגרם, איקס ובוטים בטלגרם של הבורסה עצמה. דור ה-Z מוגדר שם כבני 11 עד 27, ודור אלפא כבני 10 ומטה. ישראל לא מוזכרת במסמך אפילו פעם אחת, והמסמך עצמו כותב שהסקר אינו ספציפי גיאוגרפית.
כלומר: בורסת קריפטו שאלה את העוקבים שלה מה הם חושבים על קריפטו, וקיבלה תשובה. זה לא הופך את המספרים לשקריים, זה אומר שאי אפשר להשליך אותם על חוסך ישראלי בן 25.
כמה ישראלים בכלל מחזיקים קריפטו
גם כאן אין תשובה טובה. המספר שמצוטט הכי הרבה הוא 21% מהישראלים הבוגרים, מתוכם 18% ישירות או דרך הבורסה ו-3% דרך קרנות מחקות. הוא הגיע מסקר של קבוצת גיאוקרטוגרפיה מינואר 2026, שפורסם בפברואר. גודל המדגם לא פורסם, טעות הדגימה לא פורסמה, והמזמין הוא פורום חברות הקריפטו, גוף שמקדם רפורמת קריפטו בישראל.
מהצד השני, דוח מבקר המדינה מנובמבר 2024 מנה כ-1.67 מיליון משתמשי קריפטו בישראל בשנת 2023, ומקור אחר שמצטט את משרד האוצר מדבר על כ-200 אלף מחזיקי ארנקים דיגיטליים. הפער בין 200 אלף למיליון וחצי הוא לא ניואנס.
בנק ישראל לא מפרסם נתון כזה. הלמ"ס לא מפרסמת. רשות ניירות ערך לא מפרסמת. וישראל אפילו לא מופיעה במדד האימוץ העולמי של Chainalysis ל-2025. כשאין מדידה ניטרלית, כל מספר שאתם רואים הוזמן על ידי מישהו שיש לו אינטרס בתשובה.
בישראל אין מסלול קריפטו בפנסיה, ולא במקרה
רפורמת מסלולי ההשקעה של רשות שוק ההון, חוזר 2022-9-30, נכנסה לתוקף ב-1 ביולי 2024 וקבעה רשימה סגורה של מסלולי השקעה בקופות גמל, בקרנות השתלמות, בקרנות פנסיה ובפוליסות חיסכון. הגופים לא רשאים להציע מסלול שאינו ברשימה. מסלול נכסים דיגיטליים לא נמצא שם.
גם ב-IRA, קופת גמל בניהול אישי, אי אפשר להחזיק מטבע קריפטו ישירות. רשימת הנכסים המותרים שם סגורה גם היא: ניירות ערך סחירים, פיקדונות, קרנות נאמנות, מחקי מדדים, אגרות חוב ממשלתיות, חוזים עתידיים ואופציות בהגבלות. מטבע דיגיטלי אינו נייר ערך בדין הישראלי, רשות המסים מסווגת אותו כנכס, ולכן הוא נופל מחוץ לרשימה.
ובכיוון ההפוך: ביוני 2025, אחרי קריסת סלייס, פרסמה רשות שוק ההון טיוטה שמקשיחה את תנאי ה-IRA, מעלה את סף הכניסה ומגבילה נכסים לא סחירים לרבע מהתיק. הרגולציה בישראל הולכת לכיוון פחות חופש בחירה בחיסכון הפנסיוני, לא יותר.
כל תנועת הרגולציה בישראל ב-2025 וב-2026 נגעה לצד השני של השוק: רישוי מנפיקי מטבעות יציבים, כללי משמורת, הפרדת כספי לקוחות, וביולי 2026 טיוטת חוזר ראשונה שקובעת אילו מטבעות בכלל מותר לרשום למסחר בישראל. לא נעשה שום צעד שמקרב קריפטו לחיסכון הפנסיוני.
איפה כן אפשר, ומה זה עשה בפועל
ב-31 בדצמבר 2024 הושקו בבורסה בתל אביב שש קרנות נאמנות מחקות ביטקוין, כולן באותו יום מסחר בדרישת רשות ניירות ערך. אלה מכשירים בחשבון מסחר רגיל, לא בפנסיה.
| הקרן | מנהל | דמי ניהול | דמי משמורת | מספר נייר |
|---|---|---|---|---|
| MTF מחקה Indxx Bitcoin | מגדל | 0% | 0.03% | 5139886 |
| מור S&P Bitcoin | מור | 0% | 0.02% | 5139928 |
| תכלית Bitcoin BRRNY | תכלית | 0.20% | 0.03% | 5139787 |
| IBI מחקה S&P Bitcoin | IBI | 0.20% | 0.023% | 5139910 |
| קסם BRRNY | קסם | 0.20% | 0.03% | 5139878 |
| איילון חשיפה לביטקוין (מנוהלת) | איילון | 0.65% | 0.03% | 5139845 |
שנה אחרי ההשקה, בפברואר 2026, הקרנות האלה ירדו כ-30% בשנה בעוד הביטקוין עצמו ירד 24.4%. הפער כולו נובע מהתחזקות השקל מול הדולר. וזה בדיוק הפרט שנעלם מרוב הדיון: ישראלי שקונה נכס דולרי חשוף לשני דברים, הנכס והמטבע.
המספרים, בשקלים, עם תאריכים
להשוואה יש משמעות רק כשכתוב ממתי ועד מתי. לקחתי את סוף יולי 2026, החודש האחרון שרשות שוק ההון פרסמה לו נתוני קופות, וספרתי אחורה.
| תקופה | ביטקוין בדולר | שער הדולר | ביטקוין בשקלים | מסלול מניות בהשתלמות |
|---|---|---|---|---|
| 5 שנים (07/2021 עד 07/2026) | 50.90% | 5.44%- | 42.68% | 75.99% |
| שנתי ממוצע | 7.37% | 11.97% | ||
| 10 שנים (07/2016 עד 07/2026) | 9,955% | 20.14%- | 7,930% | 210.6% |
| שנתי ממוצע | 55.0% | 12.00% |
בחמש השנים האחרונות מסלול המניות הממוצע בקרן השתלמות הכה את הביטקוין בשקלים, 76% מול 43%. בעשר שנים הביטקוין עשה פי 80 ומסלול המניות שילש. שתי התוצאות נכונות, והן פשוט מודדות שני דברים שונים: העשור כולל את הקפיצה מ-625 דולר, וחמש השנים מתחילות אחרי שהיא כבר קרתה.
שווה גם להסתכל על מסלול הכללי, זה שרוב החוסכים יושבים בו בלי לבחור. הוא עשה 45.74% בחמש השנים, קצת יותר מהביטקוין באותה תקופה, בלי אף לילה של 20% למטה.
84% למטה, ו-35 חודשים לחזור
תשואה של 55% בשנה בממוצע נשמעת מצוין עד שמסתכלים על מה שקרה באמצע.
| המחזור | השיא | השפל | הירידה | זמן חזרה לשיא |
|---|---|---|---|---|
| דצמבר 2017 עד דצמבר 2018 | 19,783$ | 3,122$ | 84%- | 35 חודשים |
| מרץ 2020, משבר הקורונה | 5,033$ | 74%- | 52 ימים | |
| נובמבר 2021 עד נובמבר 2022 | 68,789$ | 15,688$ | 77%- | 26 חודשים |
| אוקטובר 2025 עד יוני 2026 | 126,198$ | 60,862$ | 51%- | בעיצומו |
הירידה הגדולה בעשור הייתה 84%, מדצמבר 2017 עד דצמבר 2018, ולקחו לביטקוין 35 חודשים לחזור לשיא. מי שקנה בשיא ההוא חיכה כמעט שלוש שנים רק כדי לחזור לנקודת ההתחלה. בחיסכון פנסיוני, שבו הכסף נעול לעשרות שנים, זה אולי נסבל. בחיסכון שאמור לממן דירה בעוד ארבע שנים, זה לא.
הטענה שהצעירים לא מבינים פנסיה
בנק ישראל בדק את זה, ויצא הפוך. במחקר שפורסם בנובמבר 2025, על בסיס הסקר החברתי של הלמ"ס ומדגם של 4,586 בוגרים, ציון האוריינות הפיננסית של ישראל עמד על 64 נקודות, בדיוק ממוצע ה-OECD. הפילוח לפי גיל הוא החלק המעניין: בני 18 עד 29 בישראל קיבלו ציון גבוה ב-6 נקודות מבני 60 ומעלה, ובמדד הידע הפיננסי גבוה ב-10 נקודות. במדינות ה-OECD התמונה הפוכה, המבוגרים מובילים.
אז הצעירים בישראל יודעים יותר מההורים שלהם, ובכל זאת לא נוגעים בפנסיה. זו לא בעיה של חינוך פיננסי. זו בעיה של מוצר שקשה לראות, קשה להשוות ובלתי אפשרי לגעת בו במשך ארבעים שנה.
והבעיה האמיתית של דור ה-Z הישראלי
מחקר של המכללה האקדמית תל אביב יפו, שפורסם במאי 2025 וניתח מיליוני משרות בין 2006 ל-2022, מצא ש-23.8% מהשכירים בישראל בלי כיסוי פנסיוני בכלל. בעשירון התחתון מדובר בכמחצית מהמשרות, ובעובדים עם ותק של פחות מחצי שנה שיעור הכיסוי הוא 41.7% בלבד. הענפים הבולטים הם בנייה, מסעדנות ובידור, כלומר בדיוק המקומות שמעסיקים בני 20.
הוויכוח על האם להחזיק ביטקוין בפנסיה רלוונטי רק למי שכבר יש לו פנסיה. לרבע מהשכירים אין.
ומה עם המס
רווח ממכירת קריפטו הוא רווח הון. השיעור הבסיסי ליחיד הוא 25%. מעל הכנסה חייבת של כ-721 אלף ₪ בשנה נוסף מס יסף של 3%, ומ-2025, במסגרת תיקון 276 לפקודת מס הכנסה, נוספו עוד 2% על הכנסה שמקורה הוני מעל אותה תקרה. בקצה העליון זה 30%.
בצד השני של המשוואה, בקרן השתלמות ובקופת גמל אין מס על הרווח לאורך הדרך, ההפקדה עצמה מזכה בהטבת מס, ובקרן השתלמות המשיכה פטורה ממס אחרי שש שנים. זה הבדל שמצטבר להרבה מאוד כסף על פני עשורים, והוא לא מופיע באף אחד מסקרי הקריפטו.
מה אפשר לעשות בפועל
מי שרוצה חשיפה לביטקוין יכול לקנות אותה בחשבון מסחר או דרך אחת משש הקרנות המחקות, ולשלם עליה מס כמו על כל רווח הון. מה שאי אפשר לעשות זה להעביר לשם את הפנסיה, ובינתיים אין שום סימן שזה עומד להשתנות.
ואם השאלה היא איפה החיסכון הפנסיוני שלכם עומד היום, אפשר להתחיל במחשבון התשואות שמושך את הנתונים ישירות מגמל נט ומפנסיה נט, או במדריך מסלולי ההשקעה שמפרט מה באמת מחזיק כל מסלול.
כתיבת תגובה